毛利率抓续下跌，蓝念念延长的干预

9月下旬启动，蓝念念科技股份恰当股市大盘，从不到15元的价钱，整个高涨至11月中旬的24.81元高位，随后股价在20元独揽游荡。

难说念是公司盘算推算的基本面不足以支抓吗？

2024年前三季度，蓝念念科技收入462.28亿元，同比增长36.74%；完纯碎利润23.71亿元，同比增长43.74%。

多家投资机构对蓝念念科技的空洞评价是，“往时几年，蓝念念科技的空洞毛利率抓续下跌，让投资者信心不足。”

年报数据知道，蓝念念科技的空洞毛利率从2021年的20.92%，抓续下跌至2024年上半年的14.33%。而往时的三年半技能里，蓝念念科技的毛利率水平，从来谅莫得出现过反弹。

对此，蓝念念科技的说法是，公司毛利率下跌，主如果销售业务的结构发生变化，拼装业务的放量拉低了合座水平，结构件保抓寂静。公司将通过整机拼装业务抓续鞭策产业链的垂直整合，晋升分娩效果和良率，保抓毛利率的稳当。

伸开剩余73%

快速延长

事实上，蓝念念科技从2015年营收172亿元的限制，整个增涨至2023年的545亿元，与其束缚延长有着胜利相干。

2016 年，蓝念念科技收购联胜科技有限公司、介面光电有限公司，取得上述企业在东莞、浏阳的厂房、分娩开采等，进行产业整合。

2017 年，蓝念念科技加速对双面玻璃和3D玻璃的分娩研发，同期完成东莞、浏阳分娩基地的重组责任，又开辟了越南新分娩基地，已矣国际分娩基地的布局。

2018年、2019 年，破费电子行业市辘集座需求不足预期，加上苹果手机销量下滑，蓝念念科技出现亏本。

不外，蓝念念科技快速通过国内手机厂家客户群的调理，寂静了盘算推算事迹。

2021年1月，蓝念念科技定增募资150亿元，用于长沙（二）园智能衣着和触控功能面板修复方法，长沙（二）园车载玻璃及大尺寸功能面板修复方法，长沙（二）园3D触控功能面板和分娩配套体式修复方法，以及工业互联网产业利用方法。

蓝念念科技那时示意，上述方法达产后，蓝念念科技瞻望，将已矣年产智能衣着开采零组件900万个，已矣年销售收入18亿元；车载玻璃及大尺寸功能面板3719万件，年产值42.73亿元；破费电子3D触控功能面板12015万件，年销售收入约70.27亿元。

2022年，蓝念念科技又投资6.1亿元在墨西哥布局北好意思分娩基地，主要针对汽车客户。

2023年下半年，蓝念念科技墨西哥工场汽车方法依期投产。

很昭着，抓续的延长确凿给蓝念念科技带来了收入限制的快速增长。

2023年，蓝念念科技手机和电脑业务板块收入449亿元，占总收入比重82%；汽车板块收入50亿元，占总收入比重为9%。

但问题是，手机和电脑业务板块毛利率仅为15.65%，而汽车板块业务毛利率也仅为15.47%。

最环节的是，该毛利率水平照旧蓝念念科技悉数业务板块中最高的。

抓续走低的毛利率

不外，让本钱市集心焦的是，蓝念念科技居品毛利率水平还在抓续下跌。

本年上半年，蓝念念科技手机和电脑居品毛利率再次下滑13.75%，而汽车板块业务毛利率更是低至9.7%，不错说是也曾靠拢了盈亏的临界点。

此外，蓝念念科技国际工场的盈利情景也令东说念主记念。天然收入限制抓续增长，但盈利智商却抓续下跌。

年报知道，2021年，越南蓝念念收入19.64亿元，完纯碎利润2.44亿元，买卖利润率为14.41%。

2022年，越南蓝念念收入27.03亿元，完纯碎利润2.63亿元，买卖利润率为10.98%。

2023年上半年，越南蓝念念收入13.7亿元，完纯碎利润0.84亿元，买卖利润率为6.8%，几近腰斩。

当前破费电子业务板块的低毛利率问题似乎也曾无法惩办，但蓝念念科技汽车板块毛利率水平快速下滑，又是出现了什么新的繁难。

发布于：广东省