特朗普最头疼的问题又来了！此次他会再和鲍威尔吵起来吗？

特朗普的洪志可能行将迎来落魄，在他的第一任期内，这种情形鄙俚令他感到恼火，并借此诽谤鲍威尔。

好意思国经济的不测强项增长提高了东说念主们对来岁好意思国利率将高于欧洲利率的预期，但这给当选总统特朗普的交易洪志带来了落魄。好意思国和欧元区利率之间的差距行将扩大，这一经推高了好意思元的价值，并可能削弱他普及好意思国出口的勉力。

特朗普的问题很快也可能成为好意思联储主席鲍威尔的费劲。在特朗普第一任期内，访佛的利率差距鄙俚令特朗普感到恼火，并成为其如期抨击好意思联储主席过头共事的导火索。当今特朗普行将重返白宫，好意思联储与其全国同业之间的另一次不合可能再次激勉访佛情况。

LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家Derek Tang说，“如若特朗普因为好意思联储不收受作为而报复好意思联储，我不会感到骇怪。这一次，特朗普政府更有组织性，是以这种独特有组织的关税和与其他国度的谈判步履可能会导致好意思元更抓续的增值，货币策略仅仅其中的一部分。”

八年前，在特朗普第一届政贵寓任之初，跟着好意思联储加息而欧洲央行将利率保管在零以下，好意思欧之间开动出现利率差距。特朗普狠毒抨击这种束缚扩大的差距，谴责好意思联储的作为导致好意思元兑其他货币增值，并损伤了好意思国的交易。

当今，两家央行皆在减轻策略，但欧洲的蹙迫性要高得多，欧洲央行正试图救济疲软的经济。在好意思国，由于好意思国经济增长强项和蹧跶者需求繁华，东说念主们对鲍威尔过头共事将降息若干的预期有所精真金不怕火。

好意思联储官员将在为期两天的策略会议规章后公布他们更新的利率预测，会议将于北京技巧周四规章。

“日渐疲软”

毕马威首席经济学家Diane Swonk暗示，“欧洲的经济日渐疲软，他们忘形国更渴慕降息，这意味着两家央行之间的不合将更大。”

由于好意思联储利率已比欧洲央行主要贷款基准利率逾越卓绝一个百分点，好意思元本年兑欧元增值了5%。左证阛阓预期，来岁两国利率差距可能会扩大到卓绝2个百分点，这可能会进一步推高好意思元，与特朗普的愿望十足相背。

连年来，欧洲一直在勉力杀青经济增长，经济学家觉得这种情况将抓续到2025年。

为交代疫情后的通胀，列国央行纷纷插足加息周期，相较于好意思国，欧洲经济受高利率的冲击经由更大，而欧洲对俄罗斯动力的依赖也在俄乌冲破后成为延迟的阻力。特朗普对欧洲经济体以及中国等其他大型交易伙伴的关税胁迫被视为对欧洲大陆经济增长的进一步风险。

与此同期，好意思国的增长速率卓绝了疫情前的趋势。动力寂寥以及大大批好意思国房东抓有固定利率典质贷款的事实，意味着更严格的好意思联储策略并莫得抵蹧跶酿成太大打击。

旧年年底，经济学家预测2024年好意思国经济增长率仅为1%。但好意思国经济令东说念主骇怪的韧性，当今再加上对特朗普的关税和减税可能从头激勉通胀的担忧正在稳步缩短东说念主们对好意思联储2025年降息的押注。

长久保管高位

与欧洲央行相通，好意思联储瞻望本月仍将降息25个基点，但阛阓咫尺瞻望好意思联储来岁仅降息三次，而他们瞻望欧洲央行的降息幅度将大幅高于此。

何况，一些特朗普的策略可能会加重这种不合。导致通胀上升的关税可能会导致好意思联储将利率保管在较高水平更长技巧，从而导致好意思元进一步走强。

好意思元指数本年迄今已上升约6.3%，使其有望创下自2015年以来的最好年度推崇。华尔街的一些东说念主觉得，这一经将好意思元的估值推高到高位，为2025年下半年好意思元走弱奠定了基础。

与前次特朗普政府期间不同的是，那时好意思联储最终在经济放缓眼前降息，当今出现了一些潜在的经济变化迹象，可能意味着紧缩货币策略将抓续下去。

畴前几年，好意思国的坐褥力增长显耀加速，而欧洲列国大多莫得出现这种情况。疫情后好意思国违章外侨东说念主数的激增也匡助企业险恶了蹧跶者的需求，而特朗普誓词要扭转这一时局。

系数这些皆可能推高了经济学家所说的中性利率，即既不会对需求产生影响，也不会刺激需求的利率水平。好意思联储策略制定者对这一数字的推断在畴前一年里一直在稳步上升，他们暗示，这可能意味着他们最终将在比疫情前更高的水平上罢手降息。

如若好意思国经济的优异推崇对特朗普来说在利率和好意思元方面组成顶风，那么更纷乱的好意思国经济和更强的货币至少不错匡助其承受关税带来的一些通胀冲击。

卡托琢磨所（Cato Institute）讲求一般经济和交易的副总裁Scott Lincicome说，“这有点像这件事的另一面，强项的好意思国经济将使关税打击变得容易容忍，而好意思元走强将使蹧跶者更容易容忍关税打击。”