无惧大选后好意思股下落，高盛资金流众人：咱们已插足近百年来最好Q4来回期

快要两周前，准确预测到本年夏末好意思股回调的高盛计算资金流众人Scott Rubner在发挥中看涨年末好意思股推崇，预测到本年底标普500指数将远超6000点。当今他又放话，好意思股运行插足快要一个世纪以来最好的四季度来回阶段。

2024年只剩下44个往畴昔，本年的来回插足临了的冲刺阶段。在好意思东时刻10月28日周一发布的发挥中，任高强大家市集部董事总司理的Rubner暴露，他上周末收到的问题比本年其他任何时刻的皆多，他劝诫来回者，要“警惕FOMO”，并指出，

今天是1928年来数据自满好意思股最好四季度来回期的运行，亦然选举年技能一年中最好来回期的运行。10月28日是一年中最好的往畴昔之一，亦然连涨九日的积极季节性来回期。

发挥称，10月18日，标普500指数本年第47日创历史新高，当日所创的最高记载比本周一盘前水平高约20点。Rubner轮廓，好意思股靠近的最新场所是：

本月月末，好意思股最大的卖家——养老基金和正处于财年末的共同基金皆将减少供应，好意思股最大的买家——回购的上市公司再行上线，因为企业的回购窗口本周一重启，50%的公司皆处于回购窗口洞开期。

客户的问题还是从对冲左尾转向对冲右尾。

辩论好意思股波动率的所谓恐慌指数VIX周一趟落，如果波动进一步下降，还有增多长度的空间。

华尔街的大家共鸣是，好意思股将在好意思国大选后下落，投资者正在恭候下落到来，预测跌5%。

而Rubner觉得，不会看到这个左尾。他说，好意思国大选将是风险资产的计帐事件，风险偏好、冒险步履可能会很快卷土重来，况兼可能是在之前不受接待的行业和被低估的主题。

Rubner在发挥中提到他咫尺跟踪的一些关键身分。

资金流方面，Rubner指出，计算日历基金 (TDF)、私东谈主资产管理（PWM）建树和散户投资者经常会在 1 月、4 月和 11 月再行均衡其投资组合。捏有好意思国国债的投资者可能正在寻找新的资金归宿。

他列举了一些数字：2019年来，好意思国资产的资金流向是，流入股市累计550亿好意思元，债市2.029万亿好意思元，现款3.465万亿好意思元。2019 年以来大家资金流动情况是，股市累计9740亿好意思元，债市2.505 万亿好意思元现款 3.950 万亿好意思元。1996年来的数据自满，11月经常是一年之中资金流入股市的月份，10月流入股票共同基金和ETF的资金在资产管理总边界中占比如故负值，到11月就大增、转为赶巧，而且占比仅次于每年的1月和4月。

季节性身分方面，天然距离好意思国大选只剩 7 个往畴昔，可是别震惊，Rubner说，东谈主东谈主皆可爱年底的反弹，出奇据为证：

1928年以来，每年10月27日至12月31日，标普500 指数的报酬率中值为5.22%；1928 年以来的选举年，每年10月27日至12月31日，该指数的报酬率中值为6.25%。

1985 年以来，每年10 月27日至12月31日，纳斯达克100指数的报酬率中值为11.74%；1985年以来的选举年，每年10 月27日至12月31日，该指数的报酬率中值为7.17%。

1979 年以来，每年10 月27日至12月31日，罗素2000指数的报酬率中值为7.99%；1979 年以来的选举年，每年10月15日至12月31日，该指数报酬率中值为9.88%。

回购方面，好意思国企业是好意思股的最大买家。高盛觉得，企业回购的窗口将于10月28日周一开启。高盛来回台的数据自满，2007年以来，11 月是一年中历来扩张回购边界最大的月份，占年度回购边界的10.40%。高盛估算，2024 年扩张的回购股票价值将为9600 亿好意思元，11 月的股票回购价值将为1000 亿好意思元。

Rubner称，他揣度本年11月19 个往畴昔的逐日成交量加权平均价钱需求约为60亿好意思元：这也可能对假期技能流动性较低的日子产生更大的潜在需求影响。

共同基金方面，好意思股最大的卖家共同基金将在本月末淡出，因为资产价值整个1.853万亿好意思元的756只共同基金皆是在2024年10月31日欺压本财年。

Rubner还称，他会密切情切高盛的动量身分，11月到次年1月是一年中动量推崇最差的三个月。Rubner提倡一个疑问：如果2024财年年报发布时，AI赢家大行其谈，那么从11月1日运行轮转后，有莫得富饶的时刻寻找2025年的赢家。

散户方面，Rubner详确到留言板自满散户的行径又运行增多，他通落伍权和ETF情切散户群体。

选举日的波动方面，Rubner称，标普500指数的选举日隐含走势创下周期新低。

大家固定收益方面，Rubner称，CTA的大家固收敞口已大幅改善。高盛期货销售估算，CAT曩昔一周售出债券价值1090亿好意思元，曩昔一个月售出债券价值 3090 亿好意思元，仓位一个月来初度回到中性水平。

此外，Rubner 提到，高强大家主经纪交易务体现的客户新动向主如果缩小风险。对冲基金本周净卖出好意思股，边界约占最近这波多仓的四分之一，真是实足由宏不雅居品股东。本周宏不雅居品的形态卖空边界为是本年1月初以来最大，标明对冲行径有所增多。