成本压力大，年内5家农商行不赎回二级成本债
（原标题：成本压力大，年内5家农商行不赎回二级成本债）
21世纪经济报谈 记者程维妙 李愿 北京报谈
2019年12月初，湖北孝感农商行以5.3%的利率刊行了1.5亿元二级成本债，在5年后可应用赎回权的前夜，该行晓喻不应用赎回权。这是本年第5家公告不赎回二级成本债的银行，5家均为农商行。
“咱们是因为成本饱和性主义没达到要求。”其中一家农商行揣测东谈主士12月4日对21世纪经济报谈记者暗意。把柄监管法则，银行应用赎回权需得志两个条目，其一便是应用赎回权后的成本水平仍较着高于银监会限定的监管成本要求。
面前，中小银行无数面对成本压力。比年伴跟着息差收窄，银行基本面分化加大，中小银行盈利才气下滑更较着。不少业内机构对二级成本债不赎回的银行主体进行过“画像”记忆，特征就包括财富规模较小、盈利才气下滑、财富质地差、成本饱和水平低、评级偏低等。
年内已有5家银行不应用赎回取舍权
近期，湖北孝感农商行发布公告，决定对其刊行的2019年二级成本债券“19孝感农商二级”不应用赎回权，未赎回债券利率为5.3%。
把柄该债券公开信息，其为10年期固定利率债券，第5年末附刊行东谈主赎回取舍权，孝感农商行在关联监管机构批准的前提下，不错取舍在本期二级成本债券第5个计息年度的终末一日，按面值一次性部分或一谈赎回本期二级成本债券。
记者据中国债券信息网公告梳理，这是年内第5家公告对二级成本债不应用赎回取舍权的银行。
此前4家辞别为：2月4日，河南新郑农商行公告，对其刊行的“19新郑农商二级01”不应用赎回权，未赎回部分债券利率为5.7%；7月31日，河北宁晋农商行公告，对其刊行的“19河北宁晋农商二级”不应用赎回权，未赎回部分债券利率为5%；8月23日，山西宗子农商行公告，对其2019年刊行的“19宗子农商二级”不应用赎回权，未赎回部分债券利率为5.9%；11月2日，山西榆次农商行公告，对其刊行的“19榆次农商二级”不应用赎回取舍权，未赎回部分债券利率为5.8%。5家不赎回的二级债总规模为11.5亿元。
“不赎回”是银行的权益。和上述5只二级成本债相似，二级成本器用多聘用“5年+5年”的期限，在第5个计息年末可赎回。监管同期限定，在距到期日前终末五年，可计入二级成本的金额，应当按100%、80%、60%、40%、20%的比例逐年计减，即可计入二级成本的金额逐年递减，因此银行大多取舍在第一个五年驱散时应用赎回权，通过新发一期债券来置换存量债券。
成本饱和率低、盈利才气弱等是主因
关于银行不应用赎回取舍权的原因，业界以为，主因包括银行成本饱和率较低，赎回后不得志监管红线要求；财富质地和盈利才气偏弱，清寒内素性成本补充才气等。
上述一家农商行揣测东谈主士对21世纪经济报谈记者暗意，该行就因为成本饱和性主义没达到要求。把柄揣测限定，银行应用赎回权需得志揣测条目，一是使用同等或更高质地的成本器用替换被赎回的器用，况兼只须在收入才气具备可握续性的条目下才气践诺成本器用的替换；二是应用赎回权后的成本水平仍较着高于银监会限定的监管成本要求。
此外，比年受地产下行、城投承压、疫情对实体经济冲击等影响，银行坏账与核销压力升迁。同期作陪息差收窄，银行基本面分化加大，一些中小银行盈利才气下滑较着。
举例河北宁晋农商行比年盈利财富规模保握增长，但净息差收窄及较大的拨备计提压力对盈利水平酿成不利影响。数据流露，2023年该行完纯粹利润2.02亿元，同比减少7.86%。业务规模增长也加速成本糜费，成本饱和水平握续下落，该行在2021年至2023年末成本饱和率辞别为13.56%、12.61%、12.31%，适度2024年三季度末进一步下落至11.84%。
河南新郑农商行更是弃世多年。据其适度现在露馅的最新财报，2023年，该行商业收入6.87亿元，同比下落9.49%；净利润为-1.05亿元，较2022年的-0.7亿元和2021年末的-0.11亿元进一步扩大弃世。2023年末，该行成本饱和率已跌至8%监管红线下方。
施行上，比年二级债不赎回案例已较着增多，在2021年、2022年达到峰值。把柄华泰征询统计，自2018年运转，适度2024年10月31日，已有67只债券行权未赎回，累计不赎回金额393.3亿元。不赎回的银行刊行时评级多位于AA-及以下，多为分散在区域经济条目较弱的农商行。
国金证券提到，除了低评级中小银行，部分AAA级城农商行比年也发生过晓喻不赎回某期二级成本债，此后又回转的事情。总体来看，成本饱和率较低、不良及关怀类/重组类贷款比率较高、地产聚拢度较高、到期压力较大可能导致二级成本债不赎回风险。
对融资成本、信用评级有负面影响
不赎回会给银行带来负面影响，再融资成本飞腾是其一。
据中诚信分析团队统计，未应用赎回权的银行，在发布不可权公告后1个月的估值，较发布前2个月的估值平均飞腾153BP，有65%的债券估值飞腾介于（100，200）BP，有15%的债券估值飞腾进步200BP。此外，原估值位于（3%，5%）的二级成本债，在发生不可权事件后估值飞腾更为较着。意味着融资成本飞腾。
此外，不赎回也会对银行信用评级、市集估值带来影响，还会加大投资东谈主本金回收、期限错配等风险。“基于市集声誉和缩小成本的辩论，大部分银行会取舍赎回二级成本债。”中诚信分析团队称。
比拟门槛较高的一级成本补充器用，二级成本债刊行难度较低，为中小银行外源性成本补充的主要器用，比年刊行放量，多年刊行规模保握在6000亿元以上。把柄Wind统计，本年到现在二级成本债刊行规模已冲突8000亿元。业内机构分析称，一是因为赎回规模较大，需提前刊行置换；二是因为融资环境宽松，刊行成本缩小。
刊行规模位于高位也反馈出银行成本补充压力，尤其财富结构相对不够完善的中小银行，存在成本耗用较多问题。一家上市农商行董办副主任本年7月刊文谈到，在贷款业务结构方面，跟着大行对普惠业务和个东谈主业务的下千里，农村中小银行的个东谈主贷款业务受到侵蚀，企业贷款和单据贴现的比重升迁，尤其是信用类企业贷款的升迁导致成本耗用加多。
业内东谈主士暗意，应赞助中小银行加速开辟成本补充长效机制，提高中小银行成本补充才气。比如适合优化鼓励天赋条目，简化审批经过，赞助中小银行引进及格鼓励进行增资扩股；进一步放宽准入条目，赞助中小银行刊行优先股、永续债、可转债、二级成本债等；加放肆度赞助更多优质中小银行优先上市。除了外源性成本补充，从永久发展看，中小银行更需要升迁成本处理水平、优化财富质地，在内生成本补充荆棘功夫。